摩根士丹利发表中资科网股今年展望报告，在去年「DeepSeek时刻」之后，该行认为中国AI的发展道路在2026年更加光明，主要由供给与需求两端共同推动。除了AI，内地本土互联网企业的海外扩张亦成为应对宏观、竞争、监管及地缘风险的重要因素。
该行在行业中予「增持」股份包括腾讯(00700.HK) -7.500 (-1.215%) 沽空 $3.11亿; 比率 3.850% 、阿里巴巴(BABA.US) 、拼多多(PDD.US) 及腾讯音乐(TME.US) ，腾讯为行业首选；在行业中予「减持」或「与大市同步」评级包括京东(JD.US) 、哔哩哔哩(BILI.US) 、快手(01024.HK) -1.600 (-2.042%) 沽空 $2.42亿; 比率 12.823% 及百度(BIDU.US) 。
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大摩指出，随着国内市场成熟及面临通缩压力，海外市场成为增长新引擎。游戏、跨境电商、外卖即时零售、出行、OTA、云服务、自动驾驶出租车及AI模型应用等多个板块均加快海外布局。2025年海外收入占比已超过10%，未来2至3年有望持续提升。
不过，该行亦提醒，内地宏观消费疲弱、行业竞争激烈及监管风险仍需警惕。字节跳动在电商、云、音乐及AI等领域持续「扰动」所带来的竞争，内地监管方面近期对携程的反垄断调查再度引发市场忧虑。(wl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-19 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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